Förstärkning av portföljer med "smartare" Smart Beta | Investeringsportfölj | 2018

Förstärkning av portföljer med "smartare" Smart Beta

Mycket som människor förvärvar visdom när de åldras, investeringsstrategier och produkter utvecklas som år och marknader passerar. Till exempel, "smart beta" -index - vilka viktföretag enligt andra kriterier än marknadsvärde - har blivit mycket mer sofistikerade under det senaste decenniet. Dagens smarta beta-index infunderas med ökade möjligheter för att potentiellt kunna leverera högre riskjusterade avkastningar än sina marknadsvärderade motsvarigheter på lång sikt.

Vad är Smart Beta?

"Smart beta är en ganska svårt term i moderna finanser "noterar online Financial Times lexikonverktyg. "Det saknar en strikt definition och är också ibland känd som avancerad beta, alternativ beta eller strategisk beta."

Den breda definitionen och terminologin för smart beta kan förvirra investerare och deras finansiella rådgivare. Även om smarta beta-strategier faller under ett expansivt paraply, delar de samma grundläggande mål - att korrigera vanliga brister i marknadsvärde-viktiga index så att investerare bättre kan fånga långsiktigt, riskjusterat resultat.

Market-cap- viktade index tenderar att ackumulera stora exponeringar för de största marknads- och tillväxtbolagen, som historiskt sett inte är de mest fördelaktiga faktorerna. Denna koncentration kan vara farlig för investerare vid plötslig nedgång. Smarta beta-index försöker ge bättre diversifiering genom att använda en alternativ viktningsmetod eller diversifiera exponering mot mer fördelaktiga faktorer.

Det kan komma ner till skillnaden mellan korrekt marknadsmätning och marknadsutnyttjande. Market-cap-weighted index är traditionellt utformade för att mäta marknader, men inga specifika verktyg används för att maximera prestanda. Däremot är smarta beta-index specifikt utformade för att maximera exponeringens risk- / avkastningsprofil.

Under 2008 lärde sig många investerare det svåra sättet att marknadsindexvärdeindex och moderna portföljteoriens tillgångsallokeringar kanske inte tillhandahålla diversifiering och skydd under extrema marknadsförhållanden. Under årens lopp har valutahandlade fonder (ETF) spåra smarta beta-index blivit populära bland investerare som söker alternativ till traditionella indexeringsstrategier. Mer än 350 smarta beta-ETF, som tillsammans uppgick till över 230 miljarder dollar i förvaltade tillgångar (AUM), var tillgängliga i USA i slutet av 2014 jämfört med 212 smarta beta-ETF med 64,8 miljarder dollar i AUM vid utgången av 2010, enligt Bloomberg.

Smart Beta 2.0

De enklaste smarta beta-indexerna (smart beta 1.0) är antingen viktiga företag lika eller fokuserar på en enda faktor. Men mer avancerade index som skapats under senare år tar smart beta till nästa nivå genom att inkorporera både flera faktorer och flera viktningsstrategier (smart beta 2.0). Dessa index ger möjligheter att maximera diversifieringen och proaktivt manövrera innehav före marknadsutvecklingen.

Multifaktor, ETF-strategier med flera strategier har vanligtvis högre kostnader än ETF-spårning mindre komplexa smarta beta-index, men de tidigare kan kunna motivera sina högre avgifter genom att erbjuda möjligheten till bättre efteravgift. När du letar efter potentiella "smart beta 2.0" -produkter, se till att långsiktig prestationsanalys från respekterade akademiker och ekonomer ligger till grund för deras index.

Dessutom bör investerare undersöka omsättningen i potentiella smarta beta-index. Frekvent ombalansering kan leda till ökade handelskostnader och negativa skattekonsekvenser för ETF-investerare, så se till att indexet som ligger till grund för en potentiell smart beta-ETF försöker begränsa omsättningen. Kombinationen av akademiskt stödda faktorer och strategier med kvartalsvis ombalansering kan leda till riskjusterad outperformance afterfees för investerare. En av våra företags ETFs - ETFS Diversified-Factor, US Large Cap Index Fund (SBUS), spårar bland annat ett multifaktor, multistrategi-index som utvecklats av Scientific Beta (en affiliate på EDHEC Business School).

Svettas inte kortsiktiga resultat

Smarta beta-strategier kan ge riskjusterad outperformance för långsiktiga investerare, men som andra långsiktiga strategier kan de drabbas av kortfristiga motgångar. Till exempel har den senaste mediedekningen om smart beta markerat S & P 500: s överträffa sin lika viktiga motsvarighet i sommar. Den 20 juli, enligt Bloomberg-data, handlades S & P 500 på högsta nivå jämfört med S & P 500 Equal Weight Index sedan juni 2013.

Med naturen kräver smarta beta strategier långa åtaganden. Idén om smart beta uppnådde stor uppmärksamhet efter publiceringen av Research Affiliates "Paper" Fundamental Indexation "i mars / april 2005-utgåvan av Financial Analysts Journal . Studien visade att portföljer som använde grundläggande mätvärden för viktiga företag överträffade S & P 500 med i genomsnitt 1,97% per år och gjorde det med högre Sharpe-förhållanden mellan 1962 och 2004. De portföljer som analyserades i studien upplevde perioder med underpresterande under expansiv tidsram, men i genomsnitt lyckades de fortfarande få högre avkastning än S & P 500 - och med mindre volatilitet - i 43 på varandra följande år. Vidare är användningen av flera, välforskade faktorer och viktningsstrategier utformade för att göra smarta beta-index mindre känsliga för kortfristig underprestanda.

Smarta pengar fortsätter migrering till Smart Beta

En annan anledning att inte vara spökad av de senaste smarta beta-rubriker är att dessa strategier behåller det institutionella investeringssamhällets förtroende. En marknadsstrategi International / Invesco PowerShares-undersökning som genomfördes i slutet av 2014 visade att 36% av de institutionella investerarna för närvarande investerar i smarta beta-ETF och 62% förväntar sig att öka sina tillgångar i smarta beta-ETF under de närmaste tre åren.

Institutionella investerare är Också ivriga att dra nytta av mer sofistikerade smarta beta-index. Flerfaktorer, multi-strategiska index som designats av Scientific Beta har ackumulerat över 8 miljarder dollar i institutionella tillgångar i slutet av juli.

För att bygga vidare på de potentiella fördelarna med smart beta för att ytterligare öka diversifieringen och riskjusterad outperformance, investerare och deras rådgivare kan följa de smarta pengarna till "smartare" smarta beta-ETF. Så länge som korrekt due diligence utförs på multi-factor, multi-strategiska smart beta-produkter, kan deras ökade sofistikerade position placera investerare för förbättrad övergripande riskjusterad prestanda.

-

En investerare bör överväga investeringsmålen, riskerna, avgifter och utgifter för ETF: erna noga innan de investeras. För att få ett prospekt som innehåller denna och annan viktig information, ring 1-212-918-4954 eller 844-ETFS-BUY (844-383-7289) eller besök www.etfsecurities.com. Läs prospektet noggrant innan du investerar. Det finns risker i samband med investeringar inklusive eventuell förlust av kapital. Diversifiering eliminerar inte risken för investeringar. ALPS Distributors, Inc. är distributör för ETFS Förtroende. Mike McGlone är registrerad företrädare för ALPS Distributors, Inc. För användning endast hos institutioner, inte för användning med detaljhandlare. Ladda mer

Tidigare Artikel

Sparande av Ex-NFL-spelare vänster Gutted av Obetald FINRA Arb-pris

Sparande av Ex-NFL-spelare vänster Gutted av Obetald FINRA Arb-pris

Tidigare NFL-spelare Bruce Wilkerson skulle äntligen få den $ 610 000 skiljedom som han beviljades 2015 om lagstiftning infördes tisdag av sena Elizabeth Warren har gått i lag eller om tillsynsmyndigheterna åtgärdade den växande obetalda skiljedomsproblemet genom reglering. Warrens proposition, kompensationen för fuskade investerare Act, instruerar FINRA att inrätta en pool som finansieras genom straff från återförsäljare som kommer att "betala obetalda slutliga skiljedomar och kräva att det spå...

Nästa Artikel

Vad skulle Graham säga?

Vad skulle Graham säga?

Vem skulle ha tänkt att paketera den berömda Benjamin Grahams värdeorienterade investeringsfilosofi till en indexbaserad finansiell produkt? Aldrig kortfattat på idéer har Wall Street uppfunnit just en sådan sak. I augusti lanserade Deutsche Bank ELEMENTS-börshandlade noterna (ETN) kopplade till vad de kallar "Benjamin Graham Intelligent Value Indices....

Kommentera